Продолжимрассмотрение малоизвестных компаний на ММВБ. Кто и зачем их выводит на биржу?Давайте разбираться, мне это интересно для расширения кругозора. Много нового и удивительного получается узнать. По просьбе одного из участников форума посмотрим сегодня компанию Селигдар. Самому тожеинтересно. Сайт в интернете - http://www.seligdar.ru/ Золотодобывающий Холдинг «Селигдар» создан в 2008 г. на базе активовАртели старателей «Селигдар» и пяти других золотодобывающих предприятий. Кромеактивов Артели, ОАО «Селигдар» включает в себя следующие компании: ОАО «Золото Селигдара» ООО «Оренбургская Горная Компания» ООО «Артель старателей «Поиск» ООО «Евроарт» ООО «Рябиновое» ЗАО «Лунное» ООО «А/С «Сининда-1» По итогам 2011 г.ОАО «Селигдар» и его дочерние компании произвели 3027 кг золота. В 2012 годупланируется завершение строительства и ввод в эксплуатацию трех новых участков,что позволит довести объем добычи 2012 года до 3,5 т. Карта производственных активов представлена ниже: На сайте выложен аудит запасов компании, датированный мартом 2012 г. Там отражены толькоапасы Нижнеякокитского рудного узла – это я так понимаю их основной актив в Якутии. http://www.seligdar.ru/docs/jorc.pdf- по ссылке подробный отчет, интересно было почитать. Indicated – это предполагаемые запасы, всего 25,88 тонн. Inferred – это доказанные запасы, всего 10,69 тонн. При добыче 3 тонны в год, обеспеченность запасами составляет 3,5 и 8,6 лет соответственно. Это аудированные данные. На сайте выложена еще одна таблица с данными по запасами. Неаудированными, тут можнотолько верить на слово. По этим данным, у компании в запасах 100 тонн золота. Чтобы понимать масштаб, Полюс Золото имеет объем добычи в 2011 г.46,6 тонн. Лидер мировой добычи – Barrick Gold c объемом 240 тонн. По сути на нашем рынке представлены только 4 золотодобывающие компании – ПолюсЗолото (ликвидность ушла в Лондон), ЛенЗолото(отличная дивидендная бумага), БурятЗолото (там правит бал страшный и ужасныйБармалей) и Селигдар.a>ong> Поправьте, если я кого-то забыл. Имею в виду компании, торгующиеся на ММВБ. Была еще недавно контора с заманчивым названием Золото Якутии, но на деле оказалась разводкойдля доверчивых инвесторов и никакой добычи золота там от роду не было. Ну даладно. Посмотрим финансовую отчетность. На бирже торгуется головная компания ОАО «Селигдар», есть отчтеность по МСФО за 2011год, ее и посмотрим. Аудитор – Росэкспертиза. Всего у компании 737 354 730 обыкновенных акций и 150 000 000 привилегированных. Текущая цена 6,5 и 14,86 руб. Акции неликвидны, но купить можно. Итого имеем капитализацию 4,8+2,2 = 7 млрд.руб или примерно 226 млн.$ Много это или мало? По P/E 2011 = 10 компания выглядит адекватно. К-т долг/EBITDA = 1,7 Вполне адекватно. Недавно им Сбербанк дал кредит на 72 млн.$ (это в разделе новости на сайте) Давайте прикинем сколько стоят запасы компании. При консервативной оценке в 10 тонн. 1тонн = 35274 унции. 10 тонн = 352740 унций. При цене в 1659$ за тонну– это 585 млн.$ По оптимистичной оценке в 100 тонн – стоимость запасов 5,85 млрд.$. По фундаментальным показателям – очень интересная компания. И недорогая. Дивиденды компания платит маленькие. 15 коп. на обыкновенную акцию по итогам 2011 г. Неинтересно. Что еще известно о компании? Знаю, что контролирующий акционер и маркетмейкер по бумаге - группа «Русскиефонды». Они же вывели бумагу на ММВБ. Это и есть основной риск для инвестора в эти акции. На сайте есть информация о предоставлении займа ООО «Диаполюс» в размере3,73 млрд.руб. В соответствии с п. 18.2.21. Устава Общества одобрить заключение Обществом следующей сделки – предоставление займа по договору займа денежных средств, заключаемого в феврале 2012г., на следующих условиях: Стороныдоговора: открытое акционерноеобщество «Селигдар» (далее – Общество) и общество с ограниченнойответственностью «Диаполюс». Предметдоговора: В соответствии с договором Общество обязуется предоставить Обществу сограниченной ответственностью «Диаполюс», местонахождение: 119180, г. Москва, 1-йГолутвинский переулок, дом 6, этаж 8, ИНН 7710592724, ОГРН 1037744006981 заемденежных средств на следующих условиях: - размерзайма в сумме 3 730 500 000 (Три миллиарда семьсот тридцать миллионов пятьсоттысяч) рублей; - датапредставления займа: не позднее 30.03.2012 года; - сроквозврата займа не позднее 28.02.2013 г. с правом досрочного возврата; процентная ставка: 8% (Восемь) процентов годовых; - целевоеназначение займа: для пополнения оборотных средств. Адрес ООО «Диаполюс» полностью совпадает садресом «Русских фондов» таким образом, делаю вывод, что средства идут не наразвитие производственного бизнеса компании, а на пополнение оборотных средстводной из компании ИК «Русские фонды» и при определенном стечении обстоятельствна финансовых рынках могут не вернуться в компанию. ОЧЕНЬ существенный факт ириск! А размер займа – 6 годовых прибылей компании. Еще один существенный риск – размытие капитала врезультате допэмиссий акций. ОАО "Селигдар" полностью завершило размещениедопэмиссии номинальным объемом 120 миллионов рублей и привлекло в ее рамках1,811 миллиарда рублей, говорится в материалах компании. Эмитент по открытой подписке разместил 116,855 миллиона ценных бумаг номиналомодин рубль. ФСФР зарегистрировала данный допвыпуск 28 декабря 2011 года иприсвоила ему номер 1-01-32694-F-003D. Цена размещения составила 15,5 рубля за бумагу. Таким образом,"Селигдар" привлек по итогам размещения 1,811 миллиарда рублей. История торгов на ММВБ: Сегодня там нездоровая движуха какая-то, акция пошла на исторические лои ниже 7 руб. Инсайдер знает, что 100 млн $ ушли и не вернутся…? Префа вообще адский неликвид, но в некоторые дни рисуют приличные обороты Сегодня на 3 млн руб наторговали и ушли на 15 руб. По словам собеседника "Ъ", в итоге "Ру сские фонды" и артель "Селигдар" в совокупностиполучили в компании более 75%. По его словам, ОАО "Селигдар" владеетместорождениями, где уже ведется добыча,— Самолазовским, Гарбузовским иМежсопочным, а еще около десяти месторождений находятся в разной стадииразведки и разработки. В 2008 году компания планирует выпустить 3 тонны золота,а к 2012 году — 11 тонн и в итоге войти в пятерку крупнейших российскихзолотодобывающих компаний. Это из статьи в Коммерсанте от 2008 года. На дворе год 2013, а добыча осталась наместе как и наполеоновские планы в 11 тонн. Выводы: я от этой компании держался бы подальше. Там правят бал ребята из Русских фондов, без знакомства с кем-нибудьиз них, я бы не стал туда лезть. Русская рулетка. Наверняка, многое не успелнарыть, времени перед НГ не очень много… Из этого сектора намного интересней ЛенЗолотои Полюс. Доверия больше. Спасибо за внимание!